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Fus μes e Aquisi § μes (in Portuguese)
Do Nascimento Santos L
Synopsis "Fus μes e Aquisi § μes (in Portuguese)"
Este texto verifica se os níveis de governan §a corporativa interferem no nível de gerenciamento de resultado das empresas adquirentes em períodos que precedem ou sucedem as transa § µes de F&A nas empresas listadas na B3. Opera § µes de F&A fornecem oportunidades de estudos para captar possíveis comportamentos oportunísticos dos gestores na manipula § úo de accruals. Fundamenta-se em complementar outros estudos, preenchendo lacunas, e contribuir para o arcabou §o teórico nacional sobre o papel da governan §a corporativa no gerenciamento de resultados em torno dos anúncios de fus µes e aquisi § µes em companhias do mercado de capitais brasileiro. A amostra foi composta por empresas divulgadas nos boletins da ANBIMA, que fizeram anúncios e encerramento de opera § µes de F&A no período de 2011 a 2016. Para medir os accruals discricionários (AD), utilizou-se do modelo (KS). E para verificar se há interfer ªncia da governan §a corporativa sobre os AD, usou-se a análise de regress úo múltipla (GLS). A variável dependente AD em períodos pré e pós-anúncios de F&A n úo apresentou evid ªncias significativas sobre a influ ªncia da governan §a corporativa no gerenciamento de resultados quando associados ao período e ao tipo de pagamento em a § µes. Já em rela § úo á variável novo mercado e nível 2 de governan §a corporativa apresentou rela § úo ESTAT STICAmente significativa com os AD. Contudo, constataram-se médias negativas AD em períodos que precedem e sucedem os anúncios de F&A.